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人民幣遭歐美瘋狂圍堵 伊朗霸氣援手

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恐怕沒有人能想到,美國多年打造的最堅固的金融防線,昨天,這樣被意外洞開!

2016年1月16日,美歐等國正式解除對伊朗的制裁,這個解除,是根據2105年7月,中、俄、法、英、美、伊朗等六國簽署的伊朗核問題《共同全面行動計劃》而必須做出的。

伊朗超過1000億美元的海外資產被解凍,原油出口限制被取消。

作為可以比肩沙特的世界原油生產大國,伊朗的歸來,極度震撼!

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當天,周末仍然交易的卡達與沙特股票指數跳水,開盤就大跌5%以上。18日一早,國際油價亞洲市場開盤,就是暴跌5%,投資者打開交易軟體,都以為是軟體出錯了,市場恐慌明顯。

不過,最令人想不到的,卻是美國。

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美聯儲花了8年的時間,通過5輪壓力測試,所打造的美國金融業的防線,本以為是固若金湯,卻沒有想到,極其可能會被伊朗的回歸原油市場,而意外被洞開。

美國銀行手頭上,有太多的油氣資產抵押貸款,原油價格若真的繼續下跌,美國銀行的壞帳,將會飆升。這對本來就十分脆弱的美國資本市場,無異於平地驚雷。

富國銀行年報披露了危機苗頭

上周,美國銀行先後披露了2015年4季度的業績報告,令人心驚的是,多家銀行都暴露出了能源資產的風險。

剛開始是俄克拉何馬州塔爾薩的一家小銀行,由於一家能源公司的公司的貸款,出了問題,業績變臉。

接著是另外一家,規模較大的RegionsFinancial銀行,其四季度的不良貸款從前三季度的1800萬美元,跳升到7800萬美元,該銀行超過1/4的能源企業貸款,都被下調到最低等級。

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情況開始蔓延。

周五,來了幾個大傢伙。

U.S.Bancorp金融公司,首次披露,準備為其32億美元的能源組合貸款,提供撥備。理由是原油該銀行為貸款設置的安全線,是原油30美元一桶。

接著是更大的傢伙出場了。

JP摩根披露,該公司22個季度以來,第一次準備為能源公司的貸款損失,準備提計。該銀行表示,主要擔心中小能源公司的貸款,可能會遭受損失。

然後是巨無霸。

巴菲特入股的富國銀行在第四季度業績報告中,披露為能源貸款壞帳撥備近10億美元。而該銀行的問題貸款中,垃圾能源風險敞口為170億美元。

而花旗銀行的能源相關資產曾經披露過一次,至少是580億美元以上。

還有更多的銀行沒有披露能源相關的貸款數額。

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油價的下跌,已經引起了美聯儲的緊張,據政經縱橫談的多個美國媒體渠道確認,上周,達拉斯聯儲已經約談了部分銀行,要求它們不要強迫不能還貸的能源公司破產,因為這會引起連鎖反應。

固若金湯的防線,意想不到地被洞穿

次貸危機以來,美聯儲就開始打造美國金融業的防線,為防止銀行再次發生危機,進行了連續5輪的壓力測試。很多銀行為了達到美聯儲嚴格的槓桿率與準備金比例要求,紛紛賣出了一些被認為是高風險的資產。目前,美國的銀行業槓桿率,在世界上算是最低的。

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美聯儲最嚴格的壓力測試,設想的最嚴苛場景是:美國股票腰斬,房價下跌30%。

這樣的非人假設,讓美聯儲認為,目前美國的金融防線,固若金湯,無可撼動。美國銀行確實為此而極大瘦身,過去幾年裡,經營相對保守,在高風險的金融資產領域能約束自己。

也是因為這個原因,美聯儲在去年四季度經濟增長只有0.6%的情況下,啟動了加息,因為美聯儲認為美國的金融機構,可以經得起高利率的考驗。

但是,現在看來,這個固若金湯的防線,有可能在能源行業,被意外洞穿。

過去幾年來,美國銀行資產,擴張最大的地方,就是能源行業。

次貸危機以來,美國能源行業,成為最確定性的賺錢行業,比如像雪佛龍公司這樣的,過去幾年裡,能源投資增加了3倍以上。

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能源支撐了美國經濟,提供了機動性、發電、供熱和製冷等,並支持了消費者的信心。

目前,美國的原油和天然氣開採業,為美國的GDP年貢獻近1.5萬億美元,占美國國內生產總值的10%左右,而創造的就業崗位將近1000萬個。

因此,當前油價的繼續下跌,將既有可能,讓美國出現次貸危機那樣的大金融風暴。

可以說,當初雖然有人預測油價,會跌倒50美元以下,但是相信油價在短期內,跌到30美元以下的人,真的不多。不然的話,美國銀行界,也不會普遍把30美元一桶的油價,當做是能源資產風險的最高警戒線。

美國將極可能再次發生金融危機,而目前,美國三大股指處於比2008年更高的位置,危機的破壞性,將難以想像。

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美國能否阻止危機,難以確定,人民幣之圍,或將不戰而解

上個周五,美國三大指數暴跌,逼近熊牛分界線。其中最重要原因,就是對美國銀行業壞帳的擔憂,市場的恐慌情緒已經開始蔓延。

當然,美國會採取政策,防止這一局面的兌現。也是這個原因,我們看到,在解除對伊朗的核制裁的當天,美國就找出了伊朗的飛彈問題,並對伊朗進行飛彈制裁,這個制裁還留下了下一步制裁的後門,可能會單方面擴張到伊朗的能源產業,因為它也在為伊朗飛彈發展,提供資金。

政經縱橫談認為,這極有可能,是白宮在得到美聯儲的信息之後,而採取的補救措施。

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但是,畢竟伊朗核問題,已經塵埃落定,在其他六方的掣肘之下,美國再翻盤的可能性極其微小。在去年的政經縱橫談中,我曾經談到,伊朗核問題達成協議,除了伊朗之外,最大的得益者將是中國、歐元區,因為,它直接掐死了油價暴漲的最大中東黑天鵝。

現在來看,伊朗核問題六方協議,還意外地捅破了美國金融業的金鐘罩、鐵布衫。

在這種情況之下,強勢美元戰略,恐怕難以為繼。美聯儲可能將不得不採取措施,安撫市場,甚至有意地採取措施,推升油價,讓其維持在30美元之上。

不過,趨勢畢竟難以抗拒,美聯儲能否成功,難以預料。

對中國而言,不論是美聯儲走寬鬆回頭路,還是美國金融恐慌進一步延續,都有利於讓資本留在中國,人民幣匯率之圍,或將不戰而解。

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而伊朗的震撼歸來,將可能使得低油價在30美元以下,長期徘徊,一旦如此,美國銀行業的壞帳將會在短期內暴漲,這和次貸危機前,美國的房地產貸款,被打包在各種資產組合里,賣給投資者一樣,銀行業的這些能源相關資產,也被打包出售給投資者了。

未來,對銀行業能源貸款壞帳的恐慌,一旦蔓延開來,在美聯儲加息的催化下,既有可能引發整個資本市場的大拋售。

 

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