作者|牛彈琴
該來的總會來，樓頂上的第二隻靴子終於 被扔到了地上。
北京時間12月17日凌晨，美聯儲主席耶倫終於成了全世界最大的新聞人物——美聯儲宣布加息，
由0-0.25%提高25個基點至0.25%-0.5%，這是美聯儲近10年來（自2006年以來）首次加息，
美聯儲由此告別了維持了近7年的零利率時代——這也是1854年以來美國最長時間的低利率復甦期。
耶倫也終於徹底告別伯南克，開啟了自己的「耶倫時間」。
在這位美國歷史上唯一女央行行長執掌之下，美聯儲未來兩年將會進入加息通道。
每一次加息，都會讓世界屏住呼吸。
坦率地說，中國是世界上最不希望美國加息的國家，
考慮到其他國家體量很小，中國也是唯一能阻止美聯儲加息的國家。
今年「811」人民幣匯改並突然貶值，
就成功迫使美聯儲推遲了當時已板上釘釘的金融危機後第一次加息。
考慮到中國正在努力降息刺激經濟，
美國現在加息對中國猶如釜底抽薪，對中國經濟構成多重利空。簡單盤點如下：
危機一、美國對華政策更加強勢。
金融危機期間，美國一片愁雲慘霧，仿佛世界末日，
中國經濟則風景獨好，讓很多美國人艷羨不已。
但風水輪流轉，只爭早與遲。
美聯儲現在之所以堅持要加息，因為美國經濟太好了——
美國經濟現在是世界經濟的最大亮點，明年GDP預估增福2.4%，失業率不到5%。
對美國來說，如果再不加息，
經濟刺激過甚，可能影響到可持續發展，甚至陷入新的危機。
所以，加息是必然的，考慮到加息還可能衝擊到中國經濟，
美國應該不會心慈手軟，反而更樂見其成。
但中美經濟強勢的易位，勢必導致美國對華政策將更加咄咄逼人。
中國經濟風險乃至地緣政治風險在急劇增大。
當然，如果世界確實不是零和博弈，中國也並非沒有可高興的地方，
畢竟，美國經濟快速增長，中國對美出口也前景看好。
危機二、人民幣貶值壓力急劇增大。
對世界經濟來說，美聯儲加息，
只是引爆的第一顆炸彈；第二顆炸彈，則是人民幣的貶值。
作為世界最大出口國，人民幣一旦貶值，
將促使世界其他貨幣紛紛開始競爭性貶值，
貨幣戰爭真可能引爆，新的金融危機未必不會出現。
但好歹，中國還算是一個負責任國家；
更主要的是，負責任可能更多是宣傳效果，
但實際效果是，貶值也不利於中國經濟穩定。
一旦投資者認為人民幣會大幅貶值，那不可避免地是資本加速外逃。
儘管中國有非常嚴格的外匯管制，但資本家總會找到外逃的途徑；
儘管中國有3萬多億美元的世界首屈一指的外匯儲備，
但與趨勢對抗如同堂吉訶德向風車發起挑戰。
中國決策者面臨的是比2008年國際金融危機更難的決策困境。
唯一略有欣慰的，在美聯儲加息前，中國政府審時度勢，促使人民幣加入了SDR，
好歹了了一樁心愿，也一定程度上有助於穩定世界對人民幣的信心。
危機三、資本外逃不可避免。
對美國來說，美元作為世界主要儲備貨幣的最大紅利，就是可以「割韭菜」。
金融危機期間，開動印鈔機，美元流向海外，實質上是強行借錢，這是第一輪「割韭菜」；
經濟好轉，美聯儲會加息，美元回流美國參與建設，這是第二輪「割韭菜」。
對不少國家而言，美國經濟糟糕，苦；美國經濟好轉，更苦！
因為第二輪時，造成的是大量資本的外逃。
經濟本來就不景氣，資產還在外逃，那結果是雪上加霜。
中國經濟雖然比其他國家迴旋餘地要大，
但如果人民幣無法維持穩定，資本外逃也是大機率事件；
考慮到中國富人的原罪以及反腐的雷厲風行，
很多中國富人其實都在通過移民、投資等多種途徑，
向境外轉移資產，郭廣昌事件後可能這種趨勢更會加快。
在中國最需要投資最需要外資的時候，中國資本還在出逃，對經濟的衝擊可想而知。
當然，正當的海外投資當然要繼續，「一帶一路」畢竟也需要大量開支；
但如果外逃加劇而沒有有效對策，對中國經濟而言，將是不測之憂。
危機四、警惕油價利好成利空！
美聯儲加息，國際油價應聲暴跌近5%，已經跌破了國際金融危機時期的最低水平。
對中國三桶油而言，這其實也是一個噩耗。
但三桶油的苦惱，卻是中國經濟當前不多的喜訊之一。
畢竟，低油價壓低了通脹，使得中國擁有降息降準的政策空間。
而且，低油價無疑會刺激消費，內需則是當前能夠拉動中國經濟的最可靠力量。
對中國而言，當前在能源方面要做的可能是三件事：
第一，加大石油進口，畢竟這是不可再生資源，這麼低的價位和好處，不會長時間留給中國；
第二，在所有油罐都已儲滿、新油罐還沒建成之時，儘量少開採國內石油，
畢竟這些油遲早都是中國的，也算另一種儲備，
當然，給油企適當補貼也是必須的，不然他們也不會有那麼高覺悟；
第三，以防治霧霾不降油價，看上去道理很足，其實算的是經濟小帳，失的是民心大帳，
油品太低劣，才讓汽車背負了製造霧霾的罪名，提升品質，才是治本之道。
怕就怕的是，在低油價這個天上餡餅砸來時，
我們欣欣然大吃餡餅，連種地都不願意了，最後餡餅沒了，收成也沒了，
這才是最大的危機。我們未必不會犯！
危機五、警惕房地產危機的來臨。
不久前，政治局開會，最受關注一條訊息，
就是要求「化解房地產庫存……擴大有效需求，穩定房地產市場」。
牛彈琴（微-信號：bullpiano）此前就說，這顯現了中央對房地產走勢的擔憂。為什麼？
因為對中國經濟而言，房市泡沫是最大的隱患。
在很多城市，靠正常工資收入，幾個人能夠順利買房？
泡沫還小嗎？
日本經濟「失落的10年」、美國的次貸危機，無一不是與房市泡沫破裂有關。
美聯儲加息，人民幣貶值，資本外逃，債務風險急劇增大。
高盛此前預測，美聯儲如果加息，新興市場的信貸槓桿將顯得尤為脆弱，
其中負債率較高的中國、韓國、土耳其、墨西哥等國尤其值得擔憂。
房地產市場則是最大的軟肋。
別看一些城市，房價還在走高，但可能這是最後的瘋狂。
房市暴利時代已經結束，開發商虧損勢在必然；
但對中國經濟而言，這個隱憂處理不好，但就會成為經濟的一顆定時炸彈。
隨著美聯儲一輪又一輪的加息，炸彈一旦爆炸，將引發全面的危機。
當然，兵來將擋水來土掩，中國擁有僅次於美國的世界第二大市場，
東邊不亮西邊會亮，北京有霧霾看不見道路，好歹深圳還有藍天可以創新。
沒有讓人喘不過氣來的外來壓力，也不大可能真有壯士斷腕的決心去改革。
而且，對於美聯儲的加息，
市場也算有充分準備，股市也未必會出現暴跌，反而有終於可以喘息一下的快感。
另外，美聯儲不顧一切地加息，也是擔心再晚加息美國經濟就會失控；
而且，市場風雲變幻，加息不當，也不排除有讓美國經濟陷入二次衰退的可能性，
說不準到時中國經濟有否極泰來，中美經濟的強弱地位再次易位。
這個世界，不是風動，不是幡動，而是心動。
天下之患，最不可為者，名為治平無事，而其實有不測之憂。
做不好自己的事情，讓人心惶恐，總是無法預測的危機。
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